O Santander cortou em 24% a projeção de lucro da Plano&Plano para 2026. O banco reduziu o preço-alvo da ação de R$ 21 para R$ 18, segundo relatório de março de 2025.
Santander corta projeções de lucro da Plano&Plano em 24%
A incorporadora registrou vendas mais fracas no segundo semestre de 2024. As margens também encolheram, pressionadas por custos de construção e terrenos. O ritmo de lançamentos desacelerou no período, motivando a revisão das estimativas.
O banco manteve a recomendação de compra para a ação. O novo preço-alvo de R$ 18 representa potencial de alta de 20% sobre a cotação atual. A Plano&Plano negocia a múltiplos considerados atrativos pelo Santander.
O segmento de baixa renda continua sendo o carro-chefe da empresa. A Plano&Plano tem 80% de seus projetos enquadrados no Minha Casa Minha Vida. O programa garante demanda constante mesmo em períodos de juros altos.
Os juros elevados em 2025 afetam o setor como um todo. Incorporadoras focadas em média renda sofrem mais com a restrição de crédito. A Plano&Plano, por atuar na faixa 1 e 2 do programa, tem maior resiliência.
O mercado reagiu ao corte do Santander com queda de 2,5% no papel em 12 de março. O papel acumula queda de 8% no ano. O Santander também ajustou a projeção de dividendos para 2026, com dividend yield estimado caindo para 4,5%.
A empresa encerrou 2024 com R$ 500 milhões em caixa. A alavancagem segue controlada, com dívida líquida sobre patrimônio de 0,3 vez. A Plano&Plano mantém política de distribuição de 40% do lucro líquido.
O setor de imóveis econômicos deve receber novos incentivos em 2025. O governo discute a ampliação do Minha Casa Minha Vida para faixa de renda de até R$ 4 mil. Isso pode beneficiar a Plano&Plano, que já atua nesse nicho. A incorporadora planeja lançar R$ 1,5 bilhão em VGV em 2025, segundo o Santander.
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