Selic pode estacionar em 14%, avalia ConstruCarta

O corte da Selic para 14% pode ser o último da série recente de reduções, segundo o ConstruCarta, publicação do Sinduscon-SP. A avaliação considera que o Copom (Conselho de Política Monetária) não sinalizou uma inflexão, mas uma recalibragem.

O IPCA fechado de julho registrou variação de 0,07%, levando a inflação acumulada em 12 meses para 4,44%. O índice ficou abaixo do topo do intervalo de tolerância do regime de metas, que é de 4,5%, segundo a publicação.

O Banco Central já vinha afirmando que o período prolongado de juros elevados começava a produzir efeitos mais perceptíveis sobre a atividade econômica. O resultado do IPCA de julho corroborou essa tese de forma retroativa, de acordo com o ConstruCarta.

Apesar da melhora na inflação corrente, o dilema do Banco Central persiste. O principal ponto de tensão é conciliar os sinais recentes de desinflação e desaceleração da atividade com expectativas de inflação ainda acima da meta e riscos de “desancoragem”, afirma a publicação.

Quando a desancoragem ocorre, o grau de confiança nas expectativas de inflação cai. A incerteza resultante tende a tornar os agentes mais avessos ao risco, adiando decisões de investimento e compra de bens duráveis, fato que tem impacto direto sobre a atividade da construção civil, conclui o ConstruCarta.