TRXF11 desiste de compra do Pátio Malzoni na Faria Lima

O fundo imobiliário TRX Real Estate (TRXF11) desistiu de pagar R$ 1 bilhão por uma participação no Pátio Malzoni, edifício na Faria Lima que abriga Google e BTG, e por 12 andares do Vista Faria Lima. A transação havia sido anunciada há duas semanas.

A TRX Investimentos, gestora do FII, atribuiu a desistência a alterações nas condições de mercado. Segundo fontes ouvidas pelo Metro Quadrado, a principal mudança foi a performance do TRXF11 na Bolsa nas últimas semanas.

As cotas subiram 5,5% no dia do cancelamento, mas ainda recuam 27% no ano. A queda no mercado secundário atrapalhou a negociação porque o TRXF11 costuma usar suas próprias cotas como moeda de troca.

“Isso causa uma lacuna entre o preço do acordo, quando foi assinado, e o potencial preço de fechamento”, disse um analista.

A TRX afirmou que a decisão foi tomada em comum acordo com os vendedores, os fundos da Catuaí, de Alfredo Khouri. A gestora citou “reavaliação das condições econômicas da transação diante do cenário atual de mercado”.

As lajes no Vista Faria Lima haviam sido compradas pelo fundo Catuaí em dezembro do ano passado por R$ 449,3 milhões. Na transação com a TRX, estavam avaliadas em R$ 557,8 milhões.

A onda recente de aquisições do TRXF11 gerou temores no mercado de que o fundo estivesse oferecendo preços mais altos pelos ativos para conseguir pagar em cotas.

Durante o TRX Day, Lui Amaral, sócio-fundador da TRX, defendeu a estratégia: “Estamos comprando por um preço bom e dá para extrair valor. O custo de construção está em uma crescente significativa e o que hoje pode parecer caro, em pouquíssimo tempo, certamente vai se pagar.”

A decisão de pagar mais caro repercutiu mal no mercado. Um analista avaliou que “esse potencial passo atrás da gestora demonstra maturidade de olhar para os anseios dos investidores”.